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不少香港投资者再度燃起了信贷忧虑 ” 对此，由于昨日香港市场银行股也同样出现疲软回调。香港券商业人士不以为然，认为中资银行股近期将继续跑赢大市。 8 月份新增信贷减轻了之前投资者对于新增贷款受到猛烈抑制的忧虑情绪。同时，贴现票据规模减少，也使得新增贷款的结构也继续改善。香港大华继显分析师表示，大型中资银行股仍是投资者的首选。

题材股和农业股的带动下，昨日。上证综指重回 3000 点。但作为权重龙头的银行股表现却仍显低迷，早盘甚至出现集体回调。然而，业内分析人士仍然对银行股未来前景表示看好。

国金证券银行业研究员张英表示，刚结束的国金证券人类共赢财富 2009 中国巡回演讲会上。中国银行股一直享受着 “ 半垄断、高成长、低估值，高市值 ” 而且这种态势临时将很难改变。

截至 2009 年 8 月底，张英指出。上市银行 PB 仅为沪深 A 股指数的 0.76  PE 为沪深 A 股指数的 0.46  银行股相对大盘的折价回到历史底部。 2007 年之前，银行股相对于沪深 A 股流通指数的 PB 一直是溢价的 2007 年之后 PB 一路下滑，面前的原因是中行、工行等大市值公司在 2006 年相继上市，其资本充足率较高，杠杆较低，导致 PB 降低。

资本充沛率提高，按理说。杠杆下降，银行的风险降低，应该有享有更高的 PE 才对，但张英指出，由于 A 股市场偏好小市值股票，像银行股这样的大市值股 ’ 往往会被估值折价，大行上市后行业的大市值 ’ 特点加剧，因此行业均承受了大市值 ’ 折价。

张英指出，对于近期银行股持续疲软的表示。目前银行股的息差已经达到历史最低水平，这主要是结构问题，下半年以来票据占比一直在下降。但如果明年新增贷款达到 6 万亿元左右，那么银行的收入增长达到 25% 左右是没有问题的张英认为，如果费用和信贷保持稳定，上市银行整个利润会达到 20% 多，这是银行里比较好的状态，利润同比增速也是非常高的水平。因此，张英认为银行股后市仍有表现空间，尤其是 H 股相对 A 股有折价的个股表现值得期待。