证券财经网

周四大盘反复震荡并小幅下跌0.73%，拖累多数行业纷纷回调，但酒店板块却逆市活跃，成为弱市中为数不多的亮点。分析人士认为，当前行业景气回升对酒店板块的支撑力度依然较弱，前期滞涨所激发的补涨需求是当前酒店板块活跃的重要原因。

　　除锦江股份小幅下跌0.61%以外，周四其他酒店类个股纷纷逆市活跃。其中，ST达声涨停，新都酒店、东方宾馆和万好万家等个股也分别上涨6.64%、4.87%和4.67%。统计显示，从9月1日到9月9日为止，上证指数大幅反弹10.44%，按照总市值加权平均法计算，同期申万酒店二级子行业则仅小幅上涨2.54%，行业涨幅不仅明显落后于大盘，也落后于其他所有二级子行业。短线持续跑输大盘使当前酒店板块的补涨意愿快速上升。

　　受金融危机影响，酒店行业普遍面临经营压力，尤其是上海、广州和北京等一线城市，存在高星级酒店供求失衡情况，高星级酒店的出租率和客房价双双下降，RevPar一路走低。从09年中报数据来看，酒店类上市公司的总收入同比下降5.61%。上半年，酒店类上市公司中，只有华天酒店得益于公司兼并收购多家高星级酒店而使营业收入同比上升39.2%，金陵饭店营业收入与08年同期基本相当，其余公司则都出现了较大幅度的下降。

　　不过，从09年5月开始，酒店行业开始出现回暖迹象，各地酒店RevPar降幅逐渐收窄，一些供求关系相对缓和、国内游增长较快和08年同期基数较低的省市，酒店RevPar出现较大幅度反弹。7月份北京接待入境过夜游客37.7万，在08年低基数的影响下，其同比增幅达到40%。受此影响，酒店入住率有所提升，7月北京五星级、四星级酒店入住率分别为49.3%和54.1%，同比分别提升2.9和5个百分点，为今年以来入住率首次实现同比正增长。7月份北京市星级酒店出租率为54.2%，较08年同期提高7.6个百分点，较6月份提高7.9个百分点。7月份北京星级酒店出现比较强劲的反弹，使投资者看到了酒店行业未来复苏的曙光。这在一定程度上提振了当前市场对于酒店行业的信心，对当前酒店板块形成良好的支撑。

　　尽管如此,有分析人士却指出，综合全国各个城市来看，当前酒店行业回暖还只是零星现象，并未形成普遍趋势，酒店行业回暖的基础还比较薄弱，这可能制约酒店行业后市的反弹高度。(孙见友)

　　酒店类股票9月以来市场表现

　　证券简称 收盘价(元) １０日涨跌幅(％) ９月以来涨跌幅(％) 每股收益(元)

　　新都酒店 ６．１０ ６．６４ １４．４５ －０．０２３９

　　ＳＴ达声 ７．１６ ４．９９ ７．１９ ０．１７２

　　东方宾馆 ７．５３ ４．８７ １８．７７ －０．０６７

　　万好万家 １５．６８ ４．６７ ６．８１ －０．０８

　　华天酒店 ６．９３ ０．５８ １５．２８ ０．１３３

　　金陵饭店 ７．２４ ０．２８ ９．５３ ０．０７８

　　锦江股份 １９．４５ －０．６１ －５．１７ ０．３０５６

昨日，迪士尼概念股再度走强，中路股份  、界龙实业  封上涨停，并带动不少上海本地股逆市飘红。究其原因，在于媒体披露了上海迪士尼项目再曝新进展。《上海证券报》日前独家获悉，上周，上海浦东新区部分职能部门收到与迪士尼项目有关的上层文件，要求就该项目推进展开全面配合。有分析人士表示，这意味着上海迪士尼已经进入明确公布的最后准备期。


　　权威消息人士再次向记者表示，迪士尼项目已经板上钉钉，地址确在川沙新镇黄楼区域。据专家介绍，上海迪士尼项目的游乐场部分占地约8平方公里，周边配有超大面积的辐射配套区。将成为拉动浦东甚至上海经济的重要引擎。“世博与迪士尼的效应叠加将会给上海本地股带来交易性机会。”有分析人士这样表示。

钢铁板块8月超过30%的下幅后，昨日终于发飙了，成为大盘维稳的中坚力量，板块涨幅居两市首位。


　　国元证券行业分析师苏立峰认为，目前全行业平均PB倍数为2.4倍，按总市值加权平均后为2倍，在目前钢铁需求仍在不断复苏的过程中，具有一定的估值优势。此外，制造业景气度的提升，能拉动钢铁需求。

　　投资者可关注，有重组题材的凌钢股份(600231，收盘价9.97元)和杭钢股份(600126，收盘价6.25元);资源类钢铁股如首钢股份(000959，收盘价5.46元)、西宁特钢(600117，收盘价10.44元);以及高端产能的马钢股份(600808，收盘价4.84元)和华菱钢铁(000932，收盘价7.24元)。

   核心提示：机械行业是重要的出口大户，与出口的冷暖有着密切的联系。从最近几个月的数据来看，我国出口情况不断好转，这对于机械行业复苏有着重要作用。另外，作为制造业的中坚力量，机械行业的资产整合一直是引而不发，整合的进度明显低于预期，未来有提速的可能性。


　　一、出口回暖有助机械行业复苏

　　对于出口形势，海关总署副署长李克农近日表示，从最近几个月的数据来看，我们可以说中国的出口肯定会越来越好，8月出口预计较上月增长，同比降幅亦较7月缩窄，出口整体前景有所改善。可以认为，国外形势好转、我国出口比较优势更加明显等因素，对于出口回暖有着积极的意义。

　　我们认为，出口回暖对于机械行业复苏有着重要作用。从收入结构来看，机械行业是重要的出口大户，出口额大约占机械销售额30%左右，主要集中于亚、非国家，在过去几年中增长达50%以上，机械行业的主要增长动力之一。但从08年四季度以来，受金融危机冲击，机械行业的出口增速快速下滑。有关数据显示，2009年一季度我国工程机械出口金额为18.6亿美元，比上年减少34.7%.其中，累计出口整机产品12.2亿美元，同比下降37%.也就是说，低迷的出口需求给机械行业带来了较大的冲击。因此，如果未来出口回暖，对于机械行业复苏有着重要作用。

　　另外，固定投资较快增长，房地产开工率回升，也有利于机械需求的增加。数据显示，今年以来固定资产投资增速明显上升，前7月份同比增长已达到32.9%，远超过去几年23%左右的水平。由于机械行业与固定资产投资的相关度较大，预计机械行业的收入将随着固定资产投资的大幅上升而回暖。事实上，工程机械工业协会副秘书长茅仲文表示，眼下与铁路建设相关的工程机械市场很好，包括架桥机械、桩机、旋挖钻机、起重机等，部分企业的订单已经排到了2012年。

　　二、资产整合是机械行业的另一催化剂

　　作为制造业的中坚力量，机械行业的资产整合一直是引而不发，整合的进度明显低于预期，未来有提速的可能性。从已公开的信息来看，具有整合预期的包括国机集团、沈阳机床集团、山东机械行业的整合等，在央企整合动力越来越强烈的背景下，机械行业的整合值得关注。

　　三、如何在结构分化把握机械行业的机会

　　从细分领域来看，机械行业大致包括工程机械、机床，以及其它机械。工程机械方面，由于基建投资需要的机械主要集中于挖掘机、移动式起重机及装载机、推土机等领域，因此相关领域的公司将从中受益。

　　机床方面，从产业链的角度来看，机床的下游产业主要有汽车、航空航天、模具、工程机械以及其他产业形成的多层次的需求结构，其中汽车行业占机床总消费的37%，对机床行业影响较大。近几个月来，汽车消费市场明显回暖，这将对机床需求有积极的作用。而整体来看，机床行业有以下的发展趋势：大中型、重型机床的增长好于中小轻型机床，数控机床的增长好于普通型。我们认为，在普通型、中小型机床的竞争日益激烈的情况下，具备大重型、数控型生产能力的机床企业，将具有更多的空间。